充裕流动性席卷金融市场

浏览:2877    更新:2019-11-01 15:04:57
 

-我们的记者金雪

9月19日(北京时间)可以称为“超级央行日”。全球许多央行在这一天宣布了最新的利率决议,不仅包括美国、日本、瑞士和挪威等发达经济体,还包括巴西、沙特阿拉伯、阿联酋和印度尼西亚等新兴经济体。

上述经济体央行利率行动的主题是“降低”。除了挪威央行小幅加息之外,日本、瑞士和英国等经济体的央行已经处于低利率区间,“保持不变”,大多数央行宣布降息。自美联储“第一枪”降息以来,巴西、沙特阿拉伯、约旦和阿拉伯联合酋长国的央行“纷纷跟进”,紧随其后的是印度尼西亚央行。世界各国央行的开放所创造的充裕流动性再次席卷市场。

几家央行追随美联储

美联储是第一个宣布利率决议的经济体,也是市场关注的焦点。美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点,至1.75%-2%。超额存款准备金利率下调至1.8%,隔夜回购利率下调至1.7%。这是两个月来的第二次降息。

美联储降息后三小时内,巴西、沙特阿拉伯、约旦和阿拉伯联合酋长国的四家央行“纷纷跟进”巴西央行宣布将基准利率下调50个基点至5.5%。美联储“十年来第一次下跌”于7月底触地后,巴西央行紧随其后,降息50个基点至6%,超出市场预期。

沙特阿拉伯央行宣布回购利率从2.75%下调至2.50%,反向回购利率从2.25%下调至2%。像巴西一样,沙特阿拉伯已经第二次跟随美国降息。约旦央行宣布将基准利率下调25个基点至4.25%。阿联酋央行宣布将存单利率下调25个基点,同时将借入短期流动性的回购利率下调25个基点。

当天下午,印尼央行宣布将基准利率下调25个基点至5.25%,这是今年第三次降息,也是第五次央行效仿。新兴经济体正积极跟随这一趋势。

日本和欧洲一些发达经济体选择不跟随。日本银行宣布将基准利率保持在-0.1%不变,瑞士央行将存款利率保持在-0.75%不变,英格兰银行宣布将关键利率保持在0.75%不变。在众多降息和维持现状的决定中,挪威央行将基准利率上调了0.25个百分点,至1.5%。

“宽松时代”即将到来

值得注意的是,自今年以来,世界上30个主要经济体已经宣布降息。“美联储将再次降息。预计世界将掀起更大规模的降息浪潮,这将为放松中国货币政策打开空间。”斯塔斯通投资分析师在《中国证券报》上告诉记者。

全球流动性宽松的大门再次打开,低利率时代已经到来。美银美林(BofA Merrill Lynch)甚至表示,2020年,人类将见证“多年来的最低利率”。

目前,欧洲、日本等地长期徘徊在“负利率”状态,随着一波又一波降息,“负利率阵营”有望进一步扩大。除了降息之外,全球央行还将诉诸其他货币政策工具,如量化宽松。随着“开闸放水”的形势进一步加剧,充裕甚至过剩的流动性将进一步吞噬全球市场。

一家大型资产管理机构的投资经理在《中国证券报》上告诉记者,预计美联储和欧洲央行可能会在今年第四季度扩大规模,遏制“负利率”的蔓延,美联储可能会在12月底再次降息。

那么,在低利率和流动性宽松的全球市场环境下,资产配置应该遵循什么策略呢?一位投资经理告诉《中国证券报》记者,在低利率市场环境下,贵金属是最直接的受益者。“当利率非常低甚至变成负值时,持有现金就不再有利可图。由于对货币信贷的担忧,基金愿意持有黄金等无息资产。”“股票资产预计也会有更多的机会,”他表示。

凯投宏观(Capital)高级研究员文彭表示,中国央行最近的操作表明了货币政策的决心,也为未来的货币政策预留了空间。在基于lpr的利率框架下,央行将在未来的货币政策操作中拥有更大的灵活性。是否跟随降息将取决于未来的经济运行。他认为,目前的政策有利于股票市场的流动性,股票市场的资本结构正在发生趋势变化。此外,在未来六个月到一年内,越来越多的行业可能会逐渐看到向上繁荣的转折点,“对科技产业、医药、基本消费品和服务更加乐观”。

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